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(原标题:重大宣布:降息!)
“降息潮”来势汹汹。
当地时间6月20日,瑞士央行宣布,将基准利率下调25个基点,至1.25%,符合市场预期。今年3月,瑞士央行打响了发达国家央行“降息第一枪”,市场此后预期,瑞士央行或将进一步降息。
当前,市场对欧洲央行、美联储的后续货币政策关注度非常高。分析认为,欧洲央行调整利率政策具有一定的风向标作用,可能成为全球货币政策的重大拐点。
与此同时,美联储后续的政策走向也传来重磅信号。截至目前,Bloomberg追踪美债回报率的指标今年以来仅下跌0.1%,而今年4月的跌幅一度高达3.4%。美债本轮反弹的核心是,投资者押注美国物价降温将促使美联储比官员们所暗示的更早、更大幅度地降息。掉期交易员预计,2024年美联储将有两次25个基点的降息,首次降息将发生在11月。
降息
当地时间6月20日,瑞士央行宣布,将基准利率下调25个基点至1.25%。这一决定符合市场预期。
今年3月,瑞士央行打响了发达国家央行“降息第一枪”,此后,市场预期,瑞士央行或将进一步降息。
在降息前夕,瑞士央行官员曾经连续静默三周,部分投资者一度猜测,考虑到通胀下行的进展停滞,瑞士央行可能会“按兵不动”。
瑞士央行在政策会议声明中表示,与上一季度相比,瑞士潜在的通胀压力再次下降。
瑞士央行同时宣布下调通胀预期,预计到2026年,瑞士CPI增长将被控制在0—2%的目标范围内。瑞士央行预测,今年平均CPI通胀为1.3%,2025年为1.1%,2026年为1%。
瑞士央行预计,今年GDP增长将在1%左右,2025年将加速至1.5%左右。
这一声明发布后,瑞士货币—瑞郎短线跳水,兑欧元汇率下跌约0.4%,兑美元汇率一度下跌超0.6%。
Ballinger Group外汇市场分析师Kyle Chapman认为,瑞士央行下调通胀预期,说明“今年仍有一些限制措施有待消除”,可以被视为“9月将再次降息的强烈信号”。
瑞士央行行长乔丹表示,抗通胀是瑞士央行的使命,重点是价格稳定。瑞士的通胀甚至有进一步放缓的趋势,调整政策利率以确保通胀率保持在价格稳定范围内。
对于后续的货币政策,乔丹表示,不会就利率问题提供任何前瞻性指引。
有媒体猜测,瑞士央行降息是因为考虑到在地缘政治危机的推动下,瑞郎一直在上涨,此次降息是为了抑制瑞郎涨幅。本月,法国总统马克龙呼吁法国举行临时大选,极右翼势力有可能获胜,这进一步推动了瑞郎的涨势,因为投资者将瑞郎视为安全资产。
乔丹表示,瑞士法郎在货币环境中扮演重要角色,瑞士法郎存在升值。没有汇率目标,但汇率当然扮演着非常重要的角色。外汇干预措施可以双向的。
相比瑞士,其他发达经济体对降息的态度依然犹豫。当地时间6月20日,挪威央行将基准利率维持在4.50%不变,符合市场预期。
挪威央行还预计,政策利率将在年底前保持在4.5%。
欧洲央行何去何从
当前,市场对欧洲央行、美联储的后续货币政策关注度非常高。分析认为,欧洲央行调整利率政策具有一定的风向标作用,可能成为全球货币政策的重大拐点。
欧洲央行管理委员会成员Mario Centeno最新表态称,只要通胀继续缓和,欧洲央行就可以进一步放宽货币政策。
当地时间周三,Centeno在里斯本对议员们表示,如果通胀降温,利率就会下降,而目前通胀数据正释放积极信号,利率周期将继续演进。
欧洲央行在本月的议息会议上已经宣布降息25个基点。当前,市场预计,欧洲央行不急于再次行动,至少要到9月份才会有第二次行动,届时一批新的季度经济预期将会出炉。
针对欧洲央行利率政策的重大调整,欧洲央行行长拉加德表示,降息是出于对欧元区经济前景的信心,降息决策有助于欧元区经济持续复苏。
欧洲央行副行长Luis de Guindos已经表示,有此类预测的会议对利率决策很关键。荷兰央行行长Klaas Knot表示,不应预判未来的行动,而是应当取决于新公布的数据。
当地时间6月20日,欧洲央行发布经济公报指出,目前预计,2024年总体通胀率平均为2.5%,2025年为2.2%,2026年为1.9%。核心通胀方面,预计2024年的平均通胀率为2.8%,2025年为2.2%,2026年为2.0%。
对欧元区经济的展望,欧洲央行经济公报指出,预计2024年经济增长率将回升至0.9%,2025年为1.4%,2026年为1.6%。
欧洲央行经济公报指出,服务业正在扩张,制造业显示出在低水平企稳的迹象。欧元区的国外需求预计将在2024年增长2.6%,2025年增长2.9%,2026年增长3.1%。
分析人士指出,接下来,欧洲央行是否继续降息,将取决于多方面因素,主要包括:一是欧元区服务业通胀的走势;二是地缘政治风险是否会给欧洲的能源价格及运输成本带来新的冲击;三是欧元区经济增长形势及其对通胀的影响。
美联储的关键信号
随着多个发达经济体开启降息进程,市场对美联储的降息预期也在升温。
截至目前,Bloomberg追踪美债回报率的指标今年以来仅下跌0.1%,而今年4月的跌幅高达3.4%。美债本轮反弹的核心是,投资者押注美国物价降温将促使美联储比官员们所暗示的更早、更大幅度地降息,从而有效限制了美国国债收益率的上涨幅度。
掉期交易员预计,2024年美联储将有两次25个基点的降息,首次降息将发生在11月。尽管多位美联储官员表示,在降息之前,他们需要更多证据证明物价正在放缓。
其中,美联储理事Adriana Kugler表示,如果经济形势如预期的那样发展,美联储“今年晚些时候”降息可能是合适的;圣路易斯联储主席Alberto Musalem在其首次重要政策讲话中表示,可能需要“几个季度”才能看到支持降息的数据。
当前掉期交易员认为,美联储最早在9月份降息的可能性超过60%。
荷兰国际集团金融市场全球债务和利率策略主管Padhraic Garvey表示,市场目前密切关注6月28日发布的个人消费支出(PCE)价格指数,这是美联储青睐的通胀指标。市场预期该指数将显示5月份价格压力“非常温和”。
经济学家估计,5月份核心PCE年化增长率将降至2.6%,将是自2021年以来的最低水平。
Garvey表示:“这将强化9月份降息的预期。”他表示:“我们继续将4%视为10年期美国国债收益率的可行目标。”
校对:王朝全十倍配资炒股